Andreessen Horowitz、Coinbase 和区块链协会分别向 SEC 写了长达 20 页的信函，以回应拟议的规则变更。

三人都指出了监管机构 2 月份宣布的拟议监管规则可能存在的问题和担忧。

托管规则的改变将允许 SEC 在顾问监督下监督所有资产——而不仅仅是基金和证券。

该委员会声称，这一变化将保护投资者及其资产，尽管 a16z、Coinbase、区块链联盟甚至 SEC 自己的 Hester Peirce 都提出了担忧。

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以下是 Coinbase、Andreessen Horowitz 和区块链协会对提议的规则变更的看法。

币库

Coinbase 在信中表示，如果 SEC 提供工作人员指导，那么它实际上会支持该提案。

“这些假设 [about custodial practices] 没有必要或不合适，并且可能不利于消费者保护其他资产类别，包括加密货币资产（无论它们是否是证券），”Coinbase 表示。

Coinbase 推动拟议的变更，以继续承认国家监管的信托公司被视为合格的托管人。 该交易所运营 Coinbase Custody Trust，为第三方投资者的数字资产提供冷藏。

SEC 此前曾就收紧定义以仅承认受联邦监管的银行征求意见。

“在应对技术和经济变化方面，州金融监管机构通常比联邦监管机构更灵活。 因此，将他们纳入一类合格的托管人可以促进竞争、效率和投资者保护，”信中说。

该交易所表示，它还认为，SEC 对注册投资顾问的打击要求 RIA 始终拥有客户交易，这是“对加密货币资产交易的限制”，“并不能解释为什么加密货币交易所会预先提供资金交易或预融资的好处，例如实时结算。”

该公司目前正在与美国证券交易委员会就证券的定义展开法律斗争。 Coinbase 此前曾表示它没有上市证券，但 SEC 主席 Gary Gensler 认为它上市了，而且它需要注册为国家证券交易所。

SEC 在 3 月份向 Coinbase 发出了 Wells 通知。 Coinbase 随后起诉美国证券交易委员会，要求对加密货币进行监管。

安德森霍洛维茨

根据 A16z 的信函，A16z 认为 SEC 需要为 RIA 对加密货币和其他资产的自我托管建立一个“广泛而稳健的制度”。

这家风险投资公司表示，为了让风险投资公司支持拟议的规则，委员会需要解决“严重的问题”，其中包括做出例外情况，使拟议的规则“适用于加密货币”。

“为了支持更广泛的自我监管制度，我们质疑委员会是否充分考虑了保护规则是否以及如何适用于具有参与性特征（例如质押或投票）的加密货币资产，”它继续说道。

与 Coinbase 类似，它认为阻止 RIA“在中心化平台上交易加密货币货币资产可能会剥夺 RIA 客户对这些资产最具流动性的交易场所。” 反过来，这将使 RIA 难以“履行其最佳执行的受托责任”。

Andreessen Horowitz 声称，缺乏“与加密货币资产市场和做市商相关的数据收集和分析，不利于委员会自己规定的最佳实践，这要求它考虑规则的经济影响”可能违反《顾问法》。

《顾问法》最初于 1940 年颁布，旨在执行防止或结束大萧条后滥用证券的法规。

对于适用于加密的拟议规则，a16z 认为拟议的自我保管例外必须涵盖“无法合理找到合适的合格保管人”的所有资产，并允许 RIA 自我保管加密货币资产。

RIA 还可以在 DEX 以及“合适的交易所”上交易加密货币货币资产，而不会违反保护规则。

Andreessen Horowitz 此前一直反对美国证券交易委员会对加密的监管方式，并警告称英国不应步美国监管的后尘。

区块链协会

区块链协会写道，拟议规则试图限制数字资产投资活动“与国会在《顾问法》中规定的基于原则的方法不一致，该法为投资顾问和咨询客户提供了广泛的灵活性来塑造他们的范围信托关系。”

该协会声称，对“合格托管人”的需求将阻止“数字资产原生托管人继续提供托管服务，这将减少而不是增加对咨询客户的保护”。

与 a16z 类似，该协会认为 SEC 没有认识到数字资产与其他资产类别“在技术上是不同的”。

该协会写道，根据拟议规则的当前框架，SEC 超出了它从《多德-弗兰克顾问法》修正案中获得的权力。

该规则还将减少对投资数字资产的客户的保护，因为“适用于州特许银行的隔离要求将强加一个基于模棱两可的州法律原则的监管制度”，这将阻止 RIA 了解他们是否在遵守或能够遵守规则。

与 Coinbase 类似，区块链协会也对围绕修改国家特许金融机构定义的评测表示担忧。

根据美国证券交易委员会的网站，在 Coinbase、a16z 和区块链联盟之外，许多公司和法律总顾问已经提交了对拟议规则的评测。

2 月份的新闻稿称，在“在联邦公报上发布拟议发布”后，公众评测将开放 60 天。

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