越来越多的分析师担心美联储高估了通胀，然后做出了过于激进的反应。 “我们现在看到第一个证据表明通货紧缩是一种可能的情况，特别是当我们相信美联储是基于旧数据时，”赖特研究机构表示。 除其他外，倒挂的收益率曲线和借贷量表明经济衰退仍然是现实的情况。

随着2023年价格上涨，投资者对比特币和其他风险资产越来越Optimism，我们可能不得不担心。

利率是否太高？

我们看到 2022 年通胀大幅飙升，但美联储以大幅上涨做出了坚定回应。 在15个月的时间里，利率从0.25%飙升至目前的5.25%。 下周三，市场预计将再次上涨0.25%，因此我们最终将以5.50%的利率结束这一周期。

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然而，通货膨胀已经大幅下跌。 特别是如果我们不包括住房（庇护所），美国的年度消费者价格指数（CPI）为0.7%。 根据这个百分比，你可能会说美联储的货币政策目前处于危险的紧缩状态。

尤其是考虑到美联储加息通常需要 12 个月或更长时间才能充分发挥作用。 在上面的 truflation K线走势图中，我们看到他们估计当前的 CPI 为 2.14%。

Truflation 很有趣，因为他们的通胀测量基于每天更新的数百万个数据点。 他们不仅给出当前CPI为2.14%，还表示去年通胀率达到11.27%的峰值。

去年美国官方CPI为8.93%。 比 Truflation 的数据低很多。 根据 Truflation 的数据，你可能会认为美联储目前过于激进，可能会将美国经济推入通货紧缩衰退。

不是唯一一个

特通货膨胀并不是通货膨胀的唯一替代来源，这表明通货膨胀可能远低于美联储目前的预期。 根据美联储数据，核心个人消费指数（Core PCE）同比上涨4.62%。

然而，上图来自另一替代通胀来源币安立大学，显示当前通胀率为 2.07%，接近美联储的目标。 币安立大学的替代 CPI 指标目前为 -0.86%。

从这个角度来看，美联储准备再次上涨不是很奇怪吗？ 与此同时，美联储政策制定者难道不会担心美国经济吗？

目前我们还看到银行贷款大幅下跌，这与美联储的上涨（当然还有 2023 年 3 月的试探性银行业危机）无关。

总而言之，我们目前处于一个需要谨慎行事的环境。 市场对不久的将来非常乐观，而宏观经济数据则指向不同的方向。