「女股神」伍德（Cathie Wood）之前表示，比特币就像黄金，属于避险资产，近日却遭「桥水基金」创办人达里欧（Ray Dalio）打脸，究竟比特币是不是黄金的理想替代品呢？

女股神伍德：比特币是黄金替代品，达里欧不认可

人称「女股神」的方舟投资（ARK Invest）创办人伍德（Cathie Wood），曾于三月多家银行接连暴雷时发推文表示，银行业的震荡再次表明了比特币等加密货币实际上具有抵御经济大幅波动的能力。他们在绩效上领先其他的资产类别，也发挥类似黄金的作用，并成为其替代品，对投资者来说是相当好的「避险资产」。

伍德认为：

这些资产将会颠覆传统金融的秩序。它们就像黄金，是投资者逃离市场大幅波动的避风港，也同时证明比特币和以太币将被更广泛的采用并被多数人接受。

然而并非所有人都能认同伍德的观点，全球最大避险基金「桥水基金」（Bridgewater）的创办人达里欧（Ray Dalio），在上周的某次采访中，便提出了反面的意见。他认为比特币仍充满太多的不稳定性，事实上它并不能作为一种「有效货币」，央行也不太可能接纳它。他还指出，加密货币受到的关注程度与其实际规模不成比例。

达里欧表示：

比特币既无法有效地储存价值，而且也难以成为一种交易媒介，因此它并不是一种有效的货币。它的波动性与其他资产或因素几乎没有任何相关性，我认为它是黄金的一个非常糟糕的替代品。

有趣的是，达里欧在过去也曾将比特币描述成「一项了不起的成就」，对照他今日的回应，也让不少人试图重新思考，究竟比特币和黄金各自拥有什么特性，比特币真的能够成为黄金的替代品吗？

不随股票市场起舞，比特币是「投机」也是「避险」资产

比特币的白皮书在2008 年发布，并以去中心化技术为重点逐步发展。虽然一开始比特币起初只能吸引少数的爱好者，然而在2010 年开始，早期的投机者发现比特币在价格成长上惊人的潜力后，随着越来越多的矿工相继投入到这个领域中，越来越多的加密货币交易所也应运而生。

2020 年疫情造成全球经济停摆期间，许多投资者与投机者发现比特币的价值并不会随着股票同时大跌，并纷纷将资金转移到比特币市场中，使比特币从一个外界认为的「投机资产」转变为「避险资产」。

过去战绩显赫，黄金成传统金融的资产避风港

回顾金融历史，黄金在市场盘整时往往有着相当好的表现，其价值储存的特性，也让它成为传统投资者眼中的最佳避险资产之一。在过去经济衰退或市场动荡期间，黄金甚至曾在股票大幅下跌时上涨，成为对抗市场衰退和波动的理想标的。

在疫情肆虐时，虽然比特币或是黄金这两项被证实能够有效抵御波动的资产都吸引了一定的资金流入。然而要判断比特币是否能因此成为黄金的替代品，还是要从两者的差异性切入并进行讨论。

比特币是黄金替代品吗？他们有什么差别？

根据美国货币储备局官员John Rothans 的定义，比特币和黄金最主要的区别分别是：

• 同样是避险性资产，黄金相较比特币更为安全

• 黄金是有形资产，比特币则是虚拟资产(货币)

• 黄金相较比特币具备更多用途

• 比特币的波动性相比黄金高出许多

综合以上几点来看，在经济波动时，虽然比特币逐渐显示出避险性资产的功能，但相对于传统投资者偏好的黄金，它仍有着高波动和不确定性的劣势。话虽如此，比特币身为新兴资产，依旧具备一定的投资价值。

依据两者都能一定程度抵御经济大幅度涨跌的特性， 伍德最终会做出比特币是黄金替代品的结论，也并非全无道理。