在比特币闪崩至26,000 美元价位后，有近90% 的短期持有者供应处于浮亏状态。在STH（短期持有者）持有的256 万颗BTC 中，只有30 万颗BTC（11.7%）仍处于盈利状态。

此外，STH手中的BTC 整体供应份额正处于多年来的低点，而STH总损益平衡点（即已实现价格）目前位于28,500 美元上方。

这次抛售还使价格跌破了短期持有者的成本基础，这是一种链上价格模型，历来在强劲的上升趋势中提供支撑。随着实现价格和长期持有者成本基础在下方（20,300 美元）一定距离内交易，从心理角度来看，这使市场处于某种不稳定的状态。

分析分别处于盈利和亏损状态的STH 实体的交易所资金流入比例，并表示该群体对市场走势正变得越来越「敏感」。

我们可以看到，随着2023 年涨势的推进，越来越多的STH 获取成本基础日益升高的币，利润主导在稳步下降。本周，我们看到了自3月份向19,800 美元的抛售以来最大的亏损主导读数，这表明STH 群体持有的币大致上处于浮亏状态，而且对价格越来越敏感。

相比之下，长期持有者（LTH）群体尚未对比特币价格跌至26,000 美元价位做出任何明显反应。

LTH 群体并没有显着增加发送到交易所的量，而且他们的总余额实际上在本周上升到了新的历史高点。

长期持有者大致上仍不为所动，这也是这一群体在熊市「宿醉期」典型的行为模式。然而，短期持有者更值得关注

他们所持供应量的88.3%（226 万颗BTC）目前处于未实现亏损。此外，发送到交易所的STH 已实现亏损也在加速增加，关键的技术性移动平均线也失去了支撑，这使得多头处于不利的位置。如果这部分亏损的持有者选择出售，会造成进一步的砸盘。

抛开大盘还有哪些币种值得关注？

BTC：本周美国监管机构将对灰度比特币 ETF 申请做出决策。目前 BTC 正处于关键支撑位，9 月即将到来（历史上 BTC 表现最差的月份）。

BNB：已突破 220 美元的关键水平，目前正快速接近 200 美元。这在某种程度上代表了整个市场的风险。因此，这是一个需要监控的重要数据。

RLB + UNIBOT：上个月的两个市场领导者，都从高点大幅回落。RLB 已反弹，正在寻找 UNIBOT 的反弹机会。

SUI： 横扫低点，指标全面回升，Upbit 交易量上升（尤其是周末）。值得关注。

SEI： 也是 Upbit 上的成交量领头羊之一（实际上今天超越了 SUI）。自上线以来一直在跌，我认为在某些时候会出现飙升（保持关注）。

Base 山寨币：任何在 BASE 上推出的优质协议都值得一看，BASE 是目前最值得关注的地方。

RUNE：推出了借贷业务（这是一个很好的产品），但人们忘记了他们还预告了一个新的 Perp 交易所，是时候开始下一个叙事了吗？

GMX： Perp DEX 的价格受到重创，但最近的波动导致交易量 / 手续费飙升。如果波动会持续下去，那么后续值得期待。

Friend Tech：你实际上可以在一些交易所进行交易（他们已经上线了一种指数代币），我对做空更感兴趣。

INJ：今天有大量代币解锁（占流通量的 7.8%，价值 2200 万美元）。如果市场继续缓慢下跌，我预计它将进一步下跌。

后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信，